您使用的浏览器版本过低!
可能无法正常浏览,您可以选择
以往俏江南開店,中國字胡成本在1000萬到3000萬元之間,中國字胡取中間值計算,3億元意味著俏江南一年少開15家(後來俏江南將開店成本控製在500萬元),這就意味著擴張速度被大幅減緩。
《北京晚報》2016年7月19日報道,男人記者經過調查,發現地鐵掃碼的多是假創業、真營銷,先掃碼掙“小錢”,再賣產品掙“大錢”。 事情就是這樣一件事,為何接下來,讓我們好好來聊聊這件事情的源頭——地鐵掃碼。
”目前,喜歡網上也有一些關於掃碼的揭露:喜歡 知乎網友@Katy家怡還爆出了掃碼的“自主創業的女孩們”的朋友圈: 看到這,大家應該明白了,掃碼的大多隻是披著“創業”的外衣,從事微商、直銷等工作。對於17歲男子,中國字胡他的做法當然不對。在視頻中我們可以看到,男人在他們發生衝突時,眾人如看客般在圍觀,有人錄視頻,有人打電話報警,卻沒有人能站出來,拉開他們。正如和菜頭在微信公號“槽邊往事”中所說:為何地鐵是公共交通工具,它是一個公共場所。如果他將女孩推出地鐵門的時間再晚一點,喜歡她是不是會被夾傷,甚至死亡?縱使,剛開始,這個男孩是被騷擾,但是,他也有文明處理這件事情的選擇。
中國字胡還記得電影《搜索》嗎?網絡暴力對於一個人的傷害是無法估計的。先簡單回顧一下事件:男人一名男子與兩名女孩因為推廣掃碼發生衝突,男子全程髒話,實在不堪入耳。從純資金麵博弈的角度看,為何當一個股票沒有買盤以後,其股價也自然見頂了。
也就是說,喜歡從本質看今天的“漂亮50”標簽,和當年的“互聯網入口”,各類XXX金融標簽是類似的,成為了一種炒作的題材。特別是2014年白馬股集體暴跌,中國字胡當時我寫過一篇文章:白馬股暴跌,因為你的初戀已過。所以在一年前,男人我們並不是自下而上,而是自上而下以一種風格的角度推薦了“漂亮50”這個版塊。當大家找不到Beta的方向時,為何同時又麵臨持有現金不斷貶值風險,這時候將手上的現金持有買入各行各業的龍頭公司,會是一種最安全的做法。
這些好公司本身沒有太大問題,但是一旦被打上了某種標簽,就會帶上典型的A股博弈特征。同時,正因為這批公司在被不斷買入後出現了上漲,又強化了投資者的這種邏輯。
60年代的時候,美國GDP為4.6%,對應2.3%的通脹;歐洲GDP為5.2%,對應3.2%的通脹。在任何一次輪回中,市場都會進入某個亢奮的階段。那麽未來刺破“漂亮50”泡沫的會有哪幾個驅動力呢?首先,我前麵說過“漂亮50”能起來的背景就是高增長,低通脹。但是如果我們看下圖,美國的“漂亮50”就是同一批股票。
在不同階段,市場都有不同特征的主線。無論價值還是成長,在長周期的維度都能取得優秀的收益率。當年這些股票都號稱onedecision股票。可能類似於茅台,雲南白藥,格力電器,美的集團,這些長期業績增長的好公司會一直在名單中,但是其他公司會不斷發生變化。
在幾百年前,牛頓爵士就定義了地心引力規則,無論是個體,還是公司,甚至整個國家,最終都無法在時間長河中擺脫地心引力對我們的約束。在我們文章推出後,A股的“漂亮50”公司也繼續上漲:貴州茅台漲幅60%,老板電器漲幅44%,索菲亞漲幅41%,恒瑞醫藥漲幅36%,海康威視漲幅62%,。
到了今天,市場又重新再說估值,說“漂亮50”,每次聚會如果手裏沒有茅台,沒有白酒家電,就感覺低人一等。刺破“漂亮50”泡沫的幾個驅動力Whatgoesup,mustcomedown.Thisisthelawofgravity。
對於中國機構的持倉,我沒有做過多少量化研究。即使到今天,這批股票中的大部分公司還是各個行業的龍頭。自然規律的黑夜和白天,太極中的陰陽交錯都是。白酒,家電中的好公司就應該上漲,茅台就應該獲得遠超行業同行的估值。從這點看,美國“漂亮50”和目前中國經濟的時代背景非常類似。從美林時鍾上看,滯脹周期是非常不利於權益資產表現的,中國過去十年我印象比較深的就是2008和2011年,其中2011年出現股債雙殺,2008年也是一輪大熊市。
這些公司中出現地雷,以及停止增長的公司並不多。那時候市場流行的是商業模式,是通過收並購長大的資產證券化,是行業邏輯,是互聯網流量思維。
從行業分布上我們也能看到,美國的“漂亮50”行業分布很廣,是真正各個行業中的龍頭股。小到我們的投資,大到我們的生命,很多事情都是在輪回。
第四,偽龍頭公司的估值溢價。到了2012到2013年,又增加了海康,大華,傑瑞,富瑞特裝,碧水源等。
情緒的狂熱,發散到最後的一致性預期,索羅斯的反身性在A股看都是如此有效。所以過去一年多在流量紅利結束後,我們看到的是大平台互聯網公司業績增長越來越好,而許多VC投資的創業小公司一個比一個難以生存。大意是,想都不要想,買入持有就行。騰訊,阿裏,網易,微博,陌陌的市場份額提升,也給他們帶來了合理的估值溢價。
但是在目前的A股,“漂亮50”更多帶有一種Beta屬性。在2000年鼎盛時期,美國市值最大的前20家公司占據了市場40%的份額。
而之後,在1982年開始的美國最大一波牛市中(指數從1000點上漲到了10000點以上),這些“漂亮50”公司依然是這波牛市中的生力軍。此時大家都意識到依靠基建的方式無法持續推動美國經濟,但新經濟的苗頭還沒看到。
漂亮50在這個6年的熊市中,整體下跌了23%,跑輸市場15%。其次,就是以長周期維度去做投資,基於行業,公司的基本麵,產業背景和邏輯。
2007到2009年的周期輪動,2010到2012年的醫藥消費,2013到2015上半年的互聯網TMT,2015年去杠杆之後到今天的價值成長。到了今天,市場又重新再說估值,說“漂亮50”,每次聚會如果手裏沒有茅台,沒有白酒家電,就感覺低人一等。而從1973到1979年的大熊市裏,大部分“漂亮50”公司都大幅跑輸市場。更有趣的是,中國曆史上其實炒作過好幾次“漂亮50”主體,其中的成分股經常有變化。
這些公司更多被打上了某種標簽,這種標簽類的估值溢價,最終會在潮水退去後傷害投資人。從交易的行為金融學來看,這本身就是一種希望捕獲Beta的動力。
document.writeln('關注創業、電商、站長,掃描A5創業網微信二維碼,定期抽大獎。目前看,可能機構的持倉還不是最多的。
但最近和朋友交流,幾乎所有人多多少少都持有其中的一些公司。當全世界都在討論中國的“漂亮50”時,我們反而會去反思,“漂亮50”是否進入的泡沫階段。
排名 | 城市 | 今天气温 |
1 | 巴黎聖母院雕像被移走為何總愛打“台灣牌”?專家戳穿美國“小算盤” | 23~26 ° |
2 | 火箭舊將再成季後賽X因素 76人替補真大腿已出爐和好如初?鄭秀文曬照疑為許誌安愛犬慶生 | 23~25 ° |
3 | Q1軟件業務收入增逾14% 機構紮堆調研6隻概念股對跑步心生厭惡感? 試試這8個解決辦法 | 23~25 ° |
4 | 一汽夏利牽手南京博郡 合資打造新能源汽車陝鄂交界掉落火箭殘骸 當地:已發預警 無人傷亡 | 23~25 ° |
5 | 帶娃哈佛畢業厲害在哪西城區義務教育入學政策出爐! | 23~25 ° |
6 | 高情商的人從不這樣說話這次蔣雯麗“忘記自己是個男人” | 23~25 ° |
7 | 別讓低效學習毀掉你人生合成旅坦克實彈射擊 第一視角展示坦克威力 | 20~25 ° |
8 | 等見到醫生已癌症晚期中國製造 | 歐洲這艘最先進大船竟是中國造 | 20~25 ° |
9 | 歐弟妻子曬小女兒胖胳膊 一節一節似麵包“下一個深圳”?中國買家爆買金邊房產 | 17~25 ° |
10 | 越南漁政船與印尼軍艦在南海相撞 雙方持槍叫罵職場潛規則:為什麽精通Excel的人升職加薪快 | 12~25 ° |
1 | 巴黎聖母院雕像被移走白鯨舉止奇怪騷擾挪威漁船 專家:或受過俄軍訓練 | -24~-12 ° |
2 | 滴滴加快推進國際化,有近1/10的員工負責拉美業務人間 | 淘寶來了,線下批發店就死了 | -24~-9 ° |
3 | 感染用戶近4000萬 病毒“家族”浮現水麵參觀姑媽129平養老宅 配色沉穩看著就很舒心 | -23~-12 ° |
4 | 胡可給小魚兒穿皮衣遭質問:怎麽給我穿垃圾袋?雙一流高校漫步:上海交通大學 | -23~-8 ° |
5 | 不愧是臨冬城女主人 "三傻"持靚行凶女王範兒十足這次蔣雯麗“忘記自己是個男人” | -20~-8 ° |
6 | 5G版三星S10後置和自拍攝像頭登頂DxOMark榜首中國製造 | 歐洲這艘最先進大船竟是中國造 | -20~-8 ° |
7 | 越南漁政船與印尼軍艦在南海相撞 雙方持槍叫罵去年全國兒童青少年近視調查:總體近視率53.6% | -20~-5 ° |
8 | 中國製造 | 歐洲這艘最先進大船竟是中國造爆款活性炭暖腳器,時尚暖腳新方式 | -19~-10 ° |
9 | 報告:中國境外房產投資創4年新低 美國市場現淨流出讓工業遺產成為文化新地標 | -18~-12 ° |
10 | 越南漁政船與印尼軍艦在南海相撞 雙方持槍叫罵屏幕使用時間app遭大規模下架 蘋果:侵犯隱私 | -18~-10 ° |
排名 | 城市 | 今天空气 |
1 | 羅永浩認輸了:"我更喜歡被當成失敗的小醜"青年歐冠-波爾圖3-1首次奪冠!切爾西悲情2連亞 | 7优 |
2 | 躺著也賺錢的基金投資課天皇退位皇孫搶戲 民眾:女天皇挺好 不妨再來一個 | 7优 |
3 | 西城區義務教育入學政策出爐!一曲《心裏有個你》,致每一個走入心裏的人 | 7优 |
4 | 馬雲、王健林等集中造訪 甘肅文旅開發有何吸引力奔馳母公司利潤大減37% 中國市場"賣不動"了 | 7优 |
5 | 歐弟妻子曬小女兒胖胳膊 一節一節似麵包尷尬!特魯多會見安倍 兩次把"日本"說成了"中國" | 7优 |
6 | 4月煎熬!A股先漲3萬億卻再跌4萬億網易網站相關資質證明 | 7优 |
7 | 唐德影視巨虧9億:範冰冰撤退 《巴清傳》播出無期如果處女座喜歡你,請一定要珍惜 | 7优 |
8 | 《海島大亨6》評測:總統寶座還真難坐!時間管理的好是什麽體驗 | 7优 |
9 | 網易公布2018年第二季度財報唐嫣新劇合作竇驍 化濃妝不見孕肚 | 7优 |
10 | 人間 | 淘寶來了,線下批發店就死了中國製造 | 歐洲這艘最先進大船竟是中國造 | 7优 |
1 | 蘋果給新iPhone配快充?怕是又要漲價的節奏網易上流工作室深耕城市文化 | 381严重 |
2 | 上市時間終敲定!Airbnb CEO:今年晚些時候IPO穀歌Pixel 3a現身Geekbench:處理器成謎 | 324严重 |
3 | WeWork秘密提交IPO申請 曾表示去年淨虧19億美元冉瑩穎挺著孕肚主持節目 濃妝難掩疲態 | 273重度 |
4 | 合成旅坦克實彈射擊 第一視角展示坦克威力從農村逆襲到北大,劉媛媛說成功有4步就夠了 | 270重度 |
5 | 銀保監重磅發文!最嚴銀行資產風險分類標準來襲你說口香糖牆惡心?是你不懂建它的意義 | 269重度 |
6 | 信息時代下學校該關門了嗎?蘋果發布iOS 12.3測試版:提升速度、穩定性 | 257重度 |
7 | WeWork秘密提交IPO申請 曾表示去年淨虧19億美元周天勇:如何理解人類命運共同體 | 256重度 |
8 | 大興機場跑道、滑行道等飛行區工程通過竣工驗收習近平同老撾人革黨中央總書記舉行會談 | 229重度 |
9 | 夫妻倆搬離城市 在郊區打造180平北歐風複式小樓中國應用在美國悄然興起:一季度收入超45億元 | 229重度 |
10 | 醫院飛身擒小偷!見義勇為的身影中又見退役軍人專訪鞠婧禕:出演白娘子最大的難題是性格反差大 | 226重度 |
友情链接: